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锂业双雄失血，黄金避险崛起——有色金属板块资金流向背后的行业裂变

有色金属板块逆势飘红。但主力资金却在悄然撤离。尤其锂业巨头深陷漩涡。这抹红色背后。是行业一场深刻的裂变。

资金流向的冰与火

2025年9月22日。沪指微涨0.22%。有色金属行业以0.98%的涨幅位居第三。表面繁荣。然而全天主力资金净流出高达14.35亿元。

资金抉择鲜明。黄金成为避风港。中金黄金、山东黄金净流入资金均超2.5亿元。湖南白银也获2.29亿元资金青睐。另一边。锂业遭遇大幅抛售。赣锋锂业净流出8.52亿元。天齐锂业净流出3.89亿元。盛屯矿业紧随其后。

这非孤立事件。回溯至9月16日。有色金属行业主力资金净流出规模居首。金额达103.35亿元。更长远看。8月初一周内。该行业资金净流出259.90亿元。位居各行业之首。趋势已然形成。

锂业寒冬：从“白色石油”到“负资产”

资金为何逃离锂业？核心是价格崩盘。碳酸锂价格从2022年底的60万元/吨。暴跌至2025年的7万多元/吨。跌幅超过90%。

断崖式下跌击穿成本线。行业陷入“亏本卖矿”循环。企业业绩惨不忍睹。赣锋锂业2024年净利润-20.74亿元。遭遇上市以来首次亏损。天齐锂业更预亏71亿至82亿元。创下历史最高亏损纪录。

债务压力如影随形。赣锋锂业短期借款超90亿元。而账上现金不足60亿元。资金缺口巨大。其资产负债率从2021年的33%飙升至52.8%。流动性危机一触即发。

黄金的避险逻辑与战略价值

与锂业困境形成对比。是黄金的强势崛起。资金涌入黄金股。反映市场避险情绪升温。

黄金的避险属性在动荡市中凸显。而锂业尽管前景广阔。当前却面临严重产能过剩。2024年全球锂资源过剩8.9万吨。2025年预计扩大至14.1万吨。供需失衡短期内难以缓解。

更深层看。黄金代表稳定价值。锂则象征转型未来。但未来充满不确定性。全球矿业巨头如力拓斥资67亿美金并购锂矿商。表明国际资本仍长期看好锂资源战略价值。关键在于如何度过眼前寒冬。

行业分化下的投资启示

资金流向揭示行业深刻变化。投资者需关注几点：

其一。成本控制能力是关键。盐湖提锂企业成本仅3-4万元/吨。即便锂价暴跌仍能维持微利。而锂辉石提锂成本高达8-10万元。已无利可图。

其二。多元化业务是护城河。盐湖股份凭借钾肥业务。在锂价暴跌时仍能盈利46亿元。单一业务企业在周期面前更为脆弱。

其三。技术突破改变竞争格局。中国五矿盐湖原卤吸附项目试车成功。使锂回收率提高近一倍。成本下降30%。技术创新者将最终胜出。

其四。海外资源控制权至关重要。天齐锂业和赣锋锂业海外锂矿权益遭遇挑战。谁能掌控优质资源。谁就能在下一周期占据主动。

未来：周期之轮如何转动？

锂价何时触底？信号已然显现。全球超40%锂辉石产能因亏损陷入停产。头部企业减产并购。都是周期底部特征。

但反弹不会一蹴而就。行业需要时间消化库存。等待新能源车市场回暖。中长期看。欧洲储能市场、全球新能源转型。仍为锂需求提供广阔空间。

对于投资者。当前或许是布局优质龙头的时机。但需要极大耐心。周期行业从不缺少机会。只缺少等待的勇气。

有色金属板块的资金流向。正是一场行业洗牌的开始。黄金的闪耀与锂业的沉寂。共同勾勒出转型期的阵痛与希望。理解这些。才能在未来波动中把握先机。